RELAÇÃO ENTRE TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO DIVULGADAS E EFETIVAS EM FUNDOS DE INVESTIMENTO

Michelle Felix Martins, Karine Gonzaga de Oliveira, Rodrigo Fernandes Malaquias

Resumo


O trabalho teve o objetivo de verificar, por meio de uma análise quantitativa, a correlação entre as taxas de administração incorridas e divulgadas pelos fundos de investimento. O estudo também buscou estudar a relação entre os administradores dos fundos e os investidores de acordo com a Teoria da Agência utilizando uma análise qualitativa por meio de entrevista. Os resultados indicam que a correlação entre taxas de administração divulgadas e efetivas é positiva, moderada e estaticamente significativa, tanto em períodos de crise como de não crise, significando que pode haver fundos de investimento que divulgam taxas mais altas, porém não cobram esse valor mais alto. Observou-se fatores que favorecem o conflito de agência entre o gestor do fundo e o investidor quanto à assimetria informacional e o auto interesse do gestor. Por outro lado, não foi evidenciado nenhum fator que indicasse risco moral e seleção adversa que poderiam aumentar o conflito de agência.

Palavras-chave


Fundos de investimento. Taxas de administração. Conflito de agência.

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